当太空不再只是疆域之争，而成为算力之争的新战场，中国商业航天正在经历一场深刻的质变。随着“三体计算星座”实现星间组网突破，以及国星宇航“星算”计划的稳步推进，一个属于中国的“太空经济”时代正加速到来。
这不仅是国家战略的胜利，更是商业航天与算力产业两大顶级赛道的历史性交汇。对于A股投资者而言，理解这种“双赛道共振”的底层逻辑，是在新一轮科技浪潮中抢占先机的关键。
一、 从“单机”到“组网”：太空算力打通商业闭环
过去，商业航天的故事主要围绕“造火箭、发卫星”，市场更关注发射次数与星座规模。然而，真正的商业模式痛点在于：卫星上天之后如何创造持续收益？
“太空算力星座”的出现给出了答案。之江实验室的“三体计算星座”不仅将卫星送上天，更重要的是实现了星间激光通信组网与AI模型的在轨部署与更新。这意味着卫星不再是一个单纯的“数据搬运工”（拍照后传回地面处理），而是一个“天上的数据中心”。
这种“计算上天”的模式具备双重价值：
1. 降本增效：在轨处理海量数据（如天文观测、遥感影像），仅将有用结果传回地面，极大缓解了星地数据传输压力。
2. 实时响应：对于应急救灾、国防安全等场景，太空算力提供了近乎实时的决策支持。
这正是你提到的“商业航天因太空算力打开新空间，太空算力因商业航天实现产业化”的核心体现。据新华社报道，该星座已成功在轨部署包含80亿参数在内的多个人工智能模型，并实现了在轨更新，这标志着中国在“天基智能”领域已走在全球前列。
二、 政策与资本双击，商业航天进入“价值创造年”
2026年被业内视为中国商业航天的“起飞前夜”或“关键一年”。政策面的破冰与资本市场的积极响应，为这一轮行情提供了坚实的土壤。
· 制度红利释放：国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划》明确了商业航天企业的“国民待遇”，甚至可独立申请频轨资源。上海、北京等地亦在打造“火箭星城”和产业集聚区，形成了“上下楼即上下游”的产业生态。
· 上市通道打开：上交所为商业火箭企业量身定制科创板第五套上市标准，为还在研发投入期的硬科技公司打通了融资渠道。天仪研究院、蓝箭航天、星河动力等头部企业已密集启动IPO辅导，预示着A股商业航天军团将加速扩容。
· 国际巨头映射：SpaceX不仅加速上市进程，更向FCC申请部署百万颗卫星打造太空数据中心，甚至将AI初创公司xAI纳入版图。这种“火箭+卫星+AI”的整合模式，为A股市场提供了清晰的主题映射。
三、 投资主线：寻找“双赛道”的交集与龙头
在“太空算力”这一新叙事下，A股的投资逻辑不应再局限于单纯的军工配套或事件驱动，而应聚焦于“商业航天”与“算力/AI”的产业链交集。
根据方正证券等机构的研究，以下几个细分方向具备较强的景气度与确定性：
1. 太空算力核心标的（从0到1的产业红利）
这是最纯正的“太空算力”概念。当前阶段，能参与“计算卫星”制造与运营的公司具备稀缺性。
· 国星宇航产业链：台州算力卫星创新基地已投入使用，其“星算”计划雄心勃勃。A股中与其有战略合作或产业链关联的公司值得重点关注。
· 参股与合作：如顺灏股份(002565) 参股的轨道辰光，明确开展“天数天算”等太空数据中心业务。尽管公司公告提示商业化尚需5-10年，但这正是一级市场向二级市场传导的预期差所在。
· 核心硬件与系统：如浩瀚深度(688292)，因其与一苇宇航合作提供星地融合数据交换系统，已被同花顺等平台归类于“商业航天-太空算力”细分方向，是典型的“软硬结合”标的。
2. 星载“硬科技”（算力上天的物理基础）
算力星座需要强大的硬件支撑，这部分标的兼具业绩确定性与技术壁垒。
· 星载激光通信：星间组网的关键。烽火通信、航天电子等在激光链路领域有深度布局。
· 卫星载荷与芯片：臻镭科技（电源管理芯片）、复旦微电（星上CPU）、佳缘科技（星上加密）等，是太空算力的“元器件基石”。
· 3D打印与新材料：火箭可回收技术和卫星轻量化需求催生3D打印爆发。铂力特（卫星/火箭打印）、广联航空（箭体结构件）等受益于规模化生产降本。
3. 基础设施与配套（卖铲人的生意）
无论哪家星座组网成功，火箭发射与地面设备都是刚需。
· 可回收火箭技术：2026年是民营液体火箭首飞潮，蓝箭航天（朱雀三号）等虽未上市，但其供应链企业，如做箭体结构的超捷股份、做传感器的高华科技等，具备明确的成长逻辑。
· 地面终端与测试：随着卫星数量增加，地面接收与测试需求激增。海格通信（地面终端）、广电计量（测试服务）等将受益于星地一体化建设。
4. 应用端的星辰大海
算力上天是为了服务地面。卫星互联网、自动驾驶高精定位、低空经济是最终的价值出口。特别是低空经济，作为商业航天的自然延伸，美团、亿航等已在城市配送、载人飞行领域取得实质性进展，预示着万亿级市场的启动。
四、 风险与策略：在喧嚣中保持清醒
尽管前景广阔，但投资必须正视商业航天的特殊性。国科军工因信息披露不准确被监管警示的案例表明，目前很多公司相关业务仍处于“研发阶段”或“营收占比极低”的状态。
投资策略建议：
1. 区分概念与业绩：2026年将是验证成色的关键年。短期炒作难免，但投资者应聚焦于那些真正能拿出产品、签下订单、进入供应链的公司。
2. 把握“通胀环节”：中信证券研报指出，应寻找产业链中的“通胀环节”及“边际新增”方向，如火箭3D打印、星间激光链路等，这些环节技术壁垒高，议价能力强。
3. 耐心资本思维：如顺灏股份公告所言，太空数据中心业务可能需5-10年才具备竞争优势。对于真正的长期价值投资者而言，在产业早期阶段布局核心资产，需要更多的耐心与定力。
结论：
“三体计算星座”的成功组网，不仅是一次技术突破，更是一次商业模式的验证。当算力突破大气层的束缚，商业航天终于找到了可规模化的“杀手级应用”。
2026年，A股市场的投资时钟已经指向了“太空算力”。在这一轮商业航天与算力赛道的双向奔赴中，能够融合航天硬科技与AI数字能力的公司，必将成为新时代的弄潮儿。中国太空经济时代的序幕刚刚拉开，真正的投资盛宴正在上演。
（本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎）
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